Статические методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Статические методы являются традиционными, использовались в условиях централизованно-планового управления экономикой для оценки эффективности капитальных вложений и новой техники.
В группу статических методов входят:
Методика абсолютной (общей) эффективности;
Методика сравнительной эффективности капитальных вложений.
Методика абсолютной эффективности капитальных вложений ориентирована на оценку эффективности отдельного проекта. По этой методике эффективность проектов на уровне предприятия в целом оценивается показателем абсолютной эффективности, который рассчитывается как отношение годовой (или среднегодовой) прибыли к объему капитальных вложений, которые обеспечивают получение этой прибыли.
Показатель абсолютной эффективности рассчитывается по следующей формуле:
(1)
где Ra – показатель абсолютной эффективности капитальных вложений, руб./руб.;
П – среднегодовая прибыль или прирост среднегодовой прибыли от производства и реализации продукции, руб.;
К – капиталовложения в проект в размере полной сметной стоимости вводимого объекта, которые вызвали прирост прибыли, руб.
Показатель абсолютной эффективности капитальных вложений с математической точки зрения является относительным показателем. Однако он называется абсолютным, так как характеризует эффективность отдельного изолированного проекта. Он по своей экономической сущности является рентабельностью капитальных вложений. Он показывает прибыль, приходящуюся на один рубль вложений, складывающуюся при реализации принятого проекта.
Обратная величина рентабельности капитальных вложений представляет собой показатель срока окупаемости капитальных вложений за счет получаемой прибыли:
(2)
где То – срок окупаемости капитальных вложений, год.
В этом случае срок окупаемости, исчисленный по прибыли, представляет собой период времени, в течение которого накопленная прибыль, определяемая простым суммированием, становится равной исходным капиталовложениям. При этом окупаемость (возврат) капитальных вложений за счет амортизационных отчислений, включаемых в состав себестоимости, остается за рамками анализа. По данной формуле определяется дополнительная окупаемость только за счет прибыли.
Критерием абсолютной эффективности капвложений является превышение расчетного ожидаемого или фактического значения показателя над его нормативным значением.
Если Ra>Raн, то проект следует принять;
Если Ra З2 или С1+Ен*К1> С2+Ен*К2, Э2=З1-З2> 0;
2) З1< З2 или С1+Ен*К1< С2+Ен*К2, Э2=З1-З2 Е, то дополнительные капвложения и более капиталоемкий второй вариант эффективны, вариант следует принять;
2) Ес = Е, то рассматриваемый более капиталоемкий вариант ни прибыльный, ни убыточный по сравнению с первым;
3) Ес Е.
Показатель срока окупаемости дополнительных капвложений является обратным показателем Ес и рассчитывается по формуле:
(6)
Величина То сравнивается с нормативным сроком окупаемости дополнительных капвложений Тн. Если:
1) То Тн, то лучше вариант с меньшими капвложениями;
3) То = Тн, то сравниваемые варианты равноценны.
Таким образом, из выше сказанного можно сделать вывод, что в статических методах оценки эффективности не учитывается динамика затрат и результатов во времени. Не учитывается неравноценность разновременных расходов и доходов. Кроме того, делается допущение о том, что все исходные и результирующие показатели могут рассматриваться как постоянные или среднегодовые величины. Принимается, что капвложения осуществляется единоразово перед началом эксплуатации объекта, а себестоимость, текущие эксплуатационные издержки, цены на реализуемую продукцию постоянны и не меняются по годам. Поэтому применение статических методов целесообразно для краткосрочных инвестиционных проектов со сроком действия не более одного года.
Интересное
реклама